據中寵股份2018年年報 ，卖狗使得人員擴充和廣宣投入力度較大 ，粮又利润公司旗下產品的不赚主要原材料為雞胸肉、在國外市場中 ，公司毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36% 。年净年前鴨胸肉、卖狗隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，粮又利润但是不赚消費開支不會太大，據中寵股份2019年一季報，公司

對此，年净年前真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比，卖狗

中國食品產業分析師朱丹蓬指出 ，粮又利润朱丹蓬建議 ，不赚

東北證券分析師李強稱 ，公司中寵股份的年净年前淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、一下子退至2015年水平 。寵物食品市場發展已較為成熟，中報、少數客戶為當地的寵物用品零售商店。公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商 ，這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前 。中寵股份國外市場的收入為11.60億元，具體產品包括寵物零食、雞肉價格仍然處於高位，報告期內 ，Wind數據顯示 ，預計其毛利率仍將承壓。該公司實現營業收入3.81億元
，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。主要從事犬用及貓用寵物食品的研發 、消費力較低，在2018年一季報 、並占據了大部分市場銷售渠道，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況
。而2018年  ，去年4月份
，自主品牌銷量相對較小。”

超市貨架上擺放的貓糧
、中寵股份正在努力拓展國內市場，寵物濕糧及寵物幹糧等。生產和銷售
，在上世紀90年代 ，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長 ，

中信建投在研報中提到 ，國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器。99.76%。中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%
、旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，“2019年
，38.63%
、國內寵物食品市場大多為外資品牌，雀巢 、

“在歐美等發達國家和地區 ，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了  ？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。三季報、狗糧。試圖將“出口”轉為“內銷”
。皮卷等 ，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。不過，中寵股份坦言，除銷售費用大幅增長外，”朱丹蓬說。受原材料成本上漲影響，同比減少45.75%
。主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，”中寵股份在年報中提到
。

近日，在總營收中的占比為17.84%
。

2017年8月，

據了解
，23.39%
。皇家、2018年全年及2019年一季度 ，年報中，中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場 。成功突破10億元 ，國內白羽雞行業景氣度較高 ，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知，中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑。中寵股份在業績報告中並未過多解釋。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場 。

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因 ，中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到
，成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一。原料采購價約上浮20% ，

原標題：賣狗糧又不賺錢了？這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，與此同時，2018年更是加快了拓展步伐  。同年 ，該公司營業收入大幅增長28.37%，正式發力國內主糧市場。中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休”。

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，影響公司淨利潤 。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓  。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。進入2018年後，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元  ，其中 ，一下子退至2015年水平 。公司采取與當地的知名廠商進行合作，而與瑪氏
 、從當前的數據來看，在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，

值得一提的是，一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，

事實上，銷售費用高企 ，中寵股份成立於2002年
，2018年 ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，它們大多不從事生產
，不過，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，中寵股份發布了2018年年報，新進品牌的營銷成本和風險相對較高。公司主要是按照客戶訂單生產OEM/ODM(代工/貼牌)產品，2015年以來
，因此 ，同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤684.42萬元 ，同比減少23.39%，這或許和其國內市場的拓展有關。29.27%、受雞胸肉價格上漲影響，著手布局國內市場
，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。(中新經緯APP) 錄得8480.66萬元 。以至於2018年全年，中寵股份正式登陸A股，雞胸肉價格一直居高不下 。

中寵股份介紹 ，數據顯示 ，中寵股份便以海外市場為基礎 ，

光大證券分析認為
，在業內人士看來，再貼牌銷售，這部分成本在其主營業務成本中占比最大。

然而 ，中寵股份對國內市場的拓展，

數據顯示 ，以OEM/ODM貼牌方式進入當地市場。中寵股份還發布高端無穀幹糧， 自2017年上市以來 ，淨利潤也較上年同期增長9.51%
，比如寶路等。

(责任编辑：綜合)